為了進(jìn)一步把握鋼材價格走勢，為市場參與者后市操作提供依據(jù)，8月10日，由中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會、現(xiàn)代物流報社主辦，西本新干線電子商務(wù)有限公司、上海期貨交易所、東方匯金期貨有限公司聯(lián)合主辦的“三季度鋼材價格走勢沙龍”在上海召開。業(yè)內(nèi)專家以及來自鋼貿(mào)企業(yè)、期貨公司、礦商和投資公司的代表參加了此次沙龍。
中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會高級研究員邱躍成：后期鋼價或先漲后跌9月下旬下跌壓力加大
作為21個行業(yè)大類中第一個單獨對外發(fā)布的行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，鋼鐵PMI數(shù)據(jù)對市場預(yù)期和鋼材價格的走勢都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會高級研究員邱躍成介紹：“7月份鋼鐵PMI在8月1日發(fā)布后，立即對低迷的市場信心形成提振作用，當(dāng)日鋼材期貨價格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨價格從8月2日開始出現(xiàn)止跌回升。”
此外，從鋼鐵PMI各個分項指標(biāo)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均處于擴(kuò)張區(qū)間，反映出企業(yè)的生產(chǎn)和銷售活動都較為活躍;購進(jìn)價格指數(shù)達(dá)到63.2%，反映出原料價格上升明顯，成本對鋼價形成推動作用：產(chǎn)成品庫存指數(shù)為33.6%、原材料庫存指數(shù)為44%，反映出鋼廠去庫存取得積極成效，同時鋼廠原料的低庫存也使得原料存在較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求。
值得一提的是，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)達(dá)到74.6%，是所有分項指數(shù)中最高的一個指數(shù)。調(diào)查的樣本企業(yè)中，對未來3個月企業(yè)經(jīng)營活動情況預(yù)期將轉(zhuǎn)好的比例高達(dá)54%，認(rèn)為不變的比例為41%，認(rèn)為轉(zhuǎn)差的比例只有5%，反映出多數(shù)鋼企對后期市場看好。
而對于鋼價后期的走勢，邱躍成也談了自己的看法。
首先，政策層面是這輪鋼價上漲的最重要原因。而此次價格的上漲，主要還是歸功于穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺，以及環(huán)保治理政策的加強(qiáng)，對提升市場需求和抑制鋼廠產(chǎn)能過快釋放起到了積極作用。
同時，邱躍成認(rèn)為，盡管6月下旬以來，國內(nèi)鋼價平均已上漲了300元/噸左右。但鋼價整體來看仍處于較低水平。其中，螺紋鋼價格接近2012年9月初的水平，仍處于4年多的低點;熱軋、中厚板比2012年9月初的價格水平高300~400元/噸，總體價格水平并不高。
其次，下半年產(chǎn)能釋放受到太大抑制的可能性不大。環(huán)保治理政策的加強(qiáng)勢必會對鋼材市場產(chǎn)生利好，但期望值不應(yīng)太大。因為淘汰落后產(chǎn)能不僅涉及地方政府稅收，就業(yè)等問題，也會使銀行蒙受損失。“目前鋼廠的負(fù)債率達(dá)到70%，國內(nèi)重點大中型企業(yè)的負(fù)債超過3萬億元，如果關(guān)停，損失的都是銀行的錢。”
最后，近期，政府出臺了不少拉動投資的政策，棚戶區(qū)改造、地下管網(wǎng)建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等對投資確實能形成一定的拉動作用。但我們也應(yīng)看到，近些年各地拼命建設(shè)的開發(fā)區(qū)很多地方已成了爛尾樓，包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的物流園區(qū)已經(jīng)飽和，不少二三線城市的商品房空置率已超過警界線，投資確實已沒有太大的增長空間。
總體來看，邱躍成對后期鋼價走勢持謹(jǐn)慎的態(tài)度。他認(rèn)為，后期鋼價很可能會是先漲后跌的走勢，9月中下旬國內(nèi)鋼價將會面臨較大的下跌壓力，年內(nèi)上海市場螺紋鋼現(xiàn)貨價格回到3800元/噸、期貨價格3900元/噸以上的可能性不大。
首席分析師：熊市中仍不乏操作機(jī)會短期內(nèi)鋼價延續(xù)強(qiáng)勢
目前，鋼鐵行業(yè)盡管整體上處于“大熊市”，但西本新干線首席分析師首席分析師認(rèn)為，受社會庫存持續(xù)下降、原材料價格上漲以及政策預(yù)期等因素的影響，鋼材價格仍將出現(xiàn)階段性上漲。
首先，從供需情況來看，伴隨著鋼廠贏利形勢的好轉(zhuǎn)以及部分大型鋼廠檢修結(jié)束，鋼廠的開工率出現(xiàn)上升，后期市場的供應(yīng)壓力將會逐步顯現(xiàn)。但從目前社會庫存來看，仍處于低位。以螺紋鋼為例，據(jù)西本新干線統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截止到8月9日，國內(nèi)螺紋鋼社會庫存量為637.13萬噸，而3月中旬，該數(shù)據(jù)為1100.95萬噸。“螺紋鋼庫存的下降幅度、速度，近5年來少有。”
同時，首席分析師認(rèn)為，在鋼廠出口訂單仍然不錯的情況下，庫存供給的縮減將轉(zhuǎn)化為對鋼廠訂單，從而支撐鋼廠開工率維持在較高水平，因此，短期市場供應(yīng)壓力依然不大。此外，伴隨著高溫天氣的緩解，終端需求或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅的改善。
其次，從成本來看，鋼坯、進(jìn)口礦石的快速回升，對鋼價起到了較強(qiáng)的支撐作用。以進(jìn)口鐵礦石為例，截止到8月9日，63.5%印粉外盤報價在134.75美元/噸，較前一周上漲3.25美元/噸;普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為133.5美元/噸，較前一周上漲3.75美元/噸。
對于進(jìn)口鐵礦的價格，首席分析師認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，最近兩三年里，進(jìn)口鐵礦石價格會出現(xiàn)70~80美元/噸的低價，但不排除其出現(xiàn)階段性反彈的機(jī)會，有可能上升到140~150美元/噸。“考慮到鋼廠開工率不斷上升的情況，后期原料需求旺盛、價格堅挺的局面仍將持續(xù)。”
最后，從宏觀政策來看，股市、期貨市場的連續(xù)走強(qiáng)，以及國家各項調(diào)控政策的不斷出臺，對鋼材價格走勢形成較強(qiáng)的支撐。但首席分析師同時認(rèn)為，由于近期有關(guān)銀行、鋼廠、鋼貿(mào)之間的金融糾紛案件再度出現(xiàn)上升趨勢，對后期鋼價走勢仍將形成抑制影響。
對于后期鋼材價格的走勢，首席分析師認(rèn)為，短期內(nèi)國內(nèi)鋼價有望延續(xù)強(qiáng)勢，從上漲時間來看，此輪上漲行情仍將持續(xù)兩個月左右的上漲時間，“十一長假將是一個很敏感的時間節(jié)點。”但她同時表示，趨勢性的拐點有可能隨時出現(xiàn)。
上海蓋群貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張東勇：宏觀面忐忑鋼價謹(jǐn)慎樂觀
“我們做貿(mào)易的在關(guān)注價格同時，更會去關(guān)注社會庫存，因為他的增加和減少，影響未來價格運行的一部分。”張東勇表示，鋼材庫存在悲觀預(yù)期下已經(jīng)出現(xiàn)罕見的21周連續(xù)下降。
對于后期的鋼價走勢，張東勇持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為后期樂觀的條件主要來自高溫不降的房地產(chǎn)、高速不停的高鐵建設(shè)以及新城鎮(zhèn)化下的改擴(kuò)建。對于房地產(chǎn)而言，張東勇認(rèn)為，近期管理層提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，似乎暗示了房地產(chǎn)調(diào)控的轉(zhuǎn)向。
7月30日，國土資源部發(fā)布的今年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前6個月我國房地產(chǎn)用地供應(yīng)量達(dá)到8.24萬公頃，創(chuàng)近年來同期最高，特別是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。
此外，城鎮(zhèn)化下的改擴(kuò)建也將為鋼鐵行業(yè)帶來機(jī)遇。目前我國城鎮(zhèn)化率剛超過50%，其中，我國普遍多數(shù)地級市城鎮(zhèn)化仍處于10%~30%區(qū)間，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家近80%的平均水平。因此，未來中國的城鎮(zhèn)化可能加速發(fā)展。張東勇認(rèn)為，今后我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)、鐵路投資增長加快，這對促進(jìn)鋼材消費有很大的帶動作用。
但是張東勇對近期鋼市仍比較謹(jǐn)慎，他表示，6月底以來鋼坯、螺紋鋼、熱卷、冷軋、中厚板以及鋼材期貨都已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的漲幅，因此需要謹(jǐn)慎面對后市回調(diào)的風(fēng)險。
東方匯金期貨研究院煤焦鋼分析師徐肖陽：需求預(yù)期改善螺紋鋼期貨觸底反彈
徐肖陽分別從宏觀環(huán)境、基本面和技術(shù)面對目前螺紋鋼期貨行情做出了詳細(xì)的分析，并提出相關(guān)策略，她認(rèn)為，螺紋鋼正在觸底反彈，至少能達(dá)到3850的高度。
從宏觀環(huán)境分析，徐肖陽認(rèn)為，近期利多正在改善短期供需預(yù)期，相關(guān)部門未提及房地產(chǎn)進(jìn)一步調(diào)控，這為房企再融資擴(kuò)大下半年地產(chǎn)投資創(chuàng)造條件;近期的城鎮(zhèn)化、棚戶區(qū)改造等相關(guān)信息，使市場對需求保持樂觀態(tài)度;鐵路、環(huán)保投資加快，有利于拉動需求;此外，環(huán)保政策的加碼，也會壓縮鋼材的供給。
但是，徐肖陽也提醒，房產(chǎn)稅、美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策以及地方債問題也會影響市場的情緒。
對于行業(yè)基本面，徐肖陽表示，高產(chǎn)量、高產(chǎn)能等問題仍在困擾行業(yè)。上半年我國粗鋼產(chǎn)量居高不下，與此同時，我國新增產(chǎn)能仍在不斷上馬。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的統(tǒng)計顯示，今年上半年大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤22.67億元，同比有所增長。但行業(yè)利潤呈逐月下降之勢，其中6月份出現(xiàn)今年首次單月虧損，虧損額為6.99億元。
從2011年下半年以來，國內(nèi)鋼鐵業(yè)一直在盈虧線附近徘徊。若扣除礦山和投資的收益，鋼鐵生產(chǎn)主業(yè)已經(jīng)虧損了7個季度。上半年，鋼鐵行業(yè)平均銷售利潤率僅0.13%，處在工業(yè)最低水平。今年上半年，噸鋼利潤一度只有0.43元。
據(jù)此，徐肖陽推算，噸鋼利潤水平目前來看觸底反彈。“根據(jù)黃金分割和切線分析，此次反彈高度至少達(dá)到3850。”徐肖陽說。
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